以中国能源行业73家A股上市公司为样本，运用配置分析思想和模糊集定性比较分析（简称FsQCA），基于能源、环境和经济协调发展理论，以市场化水平、环境监管、企业规模、盈利能力和偿债能力为前因变量，本文探讨了影响能源企业绩效差异的多重复杂因素和复杂的因果机制。结果表明，能源企业高绩效的驱动机制可以分为两条路径：外部约束导向和内部治理导向。外部约束LED包括两个子路径。内部治理主导是大企业、高盈利和低负债的联动匹配。这三种非高绩效配置的主要原因是内部治理不善或外部约束力弱。因此，建议政府加快市场化建设，加强环境监管，企业践行低碳要求，加强内部治理。