本文利用A股上市公司的数据，从内部监督的角度考察了员工持股计划对企业违规行为的治理作用。研究发现，员工持股计划能显著降低企业违规的概率，对信息披露违规和业务违规有较强的抑制作用。考虑到内生问题、竞争性解释和可能影响结论的情况，这一结论仍然有效。员工持股计划的治理效应来自于它增强了员工内部监督的意愿和能力，包括提高企业内部控制的质量和减少机会主义行为高管的数量。进一步研究发现，对于信息透明度较低的企业，员工持股计划的治理效果更为显著，而员工治理和媒体治理相辅相成，媒体关注可以增强员工持股计划的治理效果。本文从企业违规的角度验证了员工持股计划的治理效果，为进一步完善员工持股计划的实施细节提供了实证依据。